确立独立上市之后的2024年，荣耀开始了在一级市场的频繁融资，股权层面的动态：截至12月，荣耀的股东阵容已扩大至约23家，这些股东覆盖了手机供应链企业、中央及国有企业、电信运营商以及国家级代理等大资本力量。

Belden代理商荣耀诞生于2013年，是全球领先的智能终端提供商，曾作为华为旗下品牌，2020年从华为独立出来。2020年11月，华为正式宣布出售荣耀品牌相关业务资产，深圳市智信新信息技术有限公司已与华为投资控股有限公司签署了收购协议，完成对荣耀品牌相关业务资产的全面收购（智信公司由深圳市智慧城市科技发展集团与30余间荣耀代理商、经销商共同投资设立；其中，深圳市智慧城市科技发展集团由深圳市国资委100%控股）。

出售后，华为不再持有新荣耀公司的任何股份。之后独立运作的四年里，荣耀完成了品牌和产品线的重建。基于安卓系统，荣耀重构了自己的平台化能力和体系；在最为关键的芯片供应上，荣耀和高通重新建立了供应合作关系。

荣耀CEO赵明强调“荣耀与华为的关系断得很干净”，之所以需要强调与华为之间的关系，一定程度上或是为了在IPO前，给二级市场一个足够明确的预期 —— 荣耀已经完全独立，不会因为华为而遭遇更多的不确定性。

2021年荣耀以1380万台的出货量、11.7%的市场份额重新回到市场前五的位置；来到了2023年之后，荣耀的销量继续保持高增长态势，荣耀在2023年四季度和2023年全年出货量排名国内安卓市场第一。根据IDC报告，2024年第三季度，中国智能手机市场出货量约6878万台，同比增长3.2%，其中荣耀以14.6%的市场份额位居第五位。

在华为手机消失的时间里，荣耀承接了部分前者丢掉的市场份额，继而快速登顶国内手机市场。虽然在市场上已经建立了自己的身份认同，但随着华为的回归，荣耀需要承受的竞争压力也越来越大，尤其是在溢价更高的高端手机市场。

从客观角度来说，手机行业在很多年前多就很卷。只不过当市场容量维持在2.7亿台之后，各家的份额基本都在15%上下后，市场会感觉卷的程度比以前更高。另外，在同行都积极拓展产品线的大背景下，荣耀一直没能在多元化上打出影响力。

作为对比，华为和小米均早已形成了多元化业务。从荣耀的整个品牌布局看，荣耀的消费者高认知度/点名率产品线较窄，仍集中在智能手机等移动通讯产品。尽管荣耀也有PC产品线、智能家居产品线和车联网产品，但仍处于品牌含金量及规模的爬坡期，为荣耀创造的营收比例不高。

今年手机市场开始回暖，市场也出现许多“新变数”，荣耀IPO在此时被推上台面，也能看出其准备打一场硬仗的决心。荣耀上市时具体市值几何以及如何定价，还有待二级市场的进一步确认。